據(jù)悉，LVMH、(開云集團(tuán))與Gucci之間的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)仍在繼續(xù)。

日前，LVMH董事長(zhǎng)對(duì)Gucci提出的擱置合同做出了回應(yīng)。 該合同要求LVMH很快同意停止訂購(gòu)Gucci股票，以換取Gucci監(jiān)事會(huì)的席位。 結(jié)果，該文件沒有簽署，他也不準(zhǔn)備放松對(duì)古馳股票的收購(gòu)。

短短二十四小時(shí)內(nèi)，Gucci首席執(zhí)行官Del Sole就擬定了應(yīng)對(duì)計(jì)劃——在的監(jiān)督下，Gucci建立了員工持股計(jì)劃（“ESOP”）。 這是公司內(nèi)部普遍使用的信托基金，Gucci員工將從公司獲得零息抵押貸款來認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的股票。 據(jù)SAIS《歐洲日?qǐng)?bào)》報(bào)道，員工有權(quán)通過“ESOP”購(gòu)買最多3700萬股新發(fā)行股票，目前已訂購(gòu)超過2000萬股。

由此，ESOP 幫助 Gucci 創(chuàng)建了新的 42% 股份，有效稀釋了包括 LVMH 在內(nèi)的每個(gè)現(xiàn)有股東的股份，后者的股份在幾分鐘內(nèi)從 34.4% 增至 20% 左右。

然而，Gucci和LVMH之間的這場(chǎng)戲劇性風(fēng)暴幾年前就開始了。 當(dāng)時(shí)，Gucci反競(jìng)購(gòu)之戰(zhàn)在西方媒體有一個(gè)電影般的名字，叫做“毒丸計(jì)劃”。

1999年初，LVMH開始以每股55.84歐元的價(jià)格訂購(gòu)Gucci的股票。 一周后，LVMH以68.87港元的高價(jià)重新開盤Gucci股票。 % 持股比例。

由于時(shí)間太緊，Gucci來不及反應(yīng)，就被LVMH收購(gòu)了近三分之一的股份。 競(jìng)購(gòu)結(jié)束后，Gucci 向 LVMH 提出競(jìng)購(gòu)全部股份。 當(dāng)時(shí)，LVMH只想用最低的投資來控制Gucci，因此拒絕了這一提議。 結(jié)果，這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)風(fēng)波被Gucci管理層視為惡意競(jìng)購(gòu)。

一般來說，企業(yè)間的敵意收購(gòu)主要有兩種類型。 一是直接公開競(jìng)購(gòu)大量目標(biāo)公司股份； 人員。 LVMH屬于前者。

幸運(yùn)的是，Gucci的老股東巴林基金在1995年轉(zhuǎn)讓Gucci股份時(shí)建立了反收購(gòu)保護(hù)機(jī)制——毒丸計(jì)劃。 也就是說，Gucci的管理層可以在遭遇敵意收購(gòu)時(shí)配發(fā)新股，并為管理層訂購(gòu)股票提供免費(fèi)抵押。 也就是說，Gucci此次推出的“ESOP”計(jì)劃就是利用這種反惡意競(jìng)價(jià)保護(hù)機(jī)制來稀釋外部股東的股份。

為了徹底抵制LVMH的競(jìng)購(gòu)，在漫長(zhǎng)的法律訴訟中疲憊不堪的Gucci選擇將42%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給PPR（開云集團(tuán)的前身），并向PPR分配3900萬股新股，讓PPR可以競(jìng)購(gòu)未來再次獲得%的股份。

最終，1999年5月，一位西班牙法官即將批準(zhǔn)將Gucci 42%的股份轉(zhuǎn)讓給PPR。 隨后，Gucci很快將隸屬于現(xiàn)在的開云集團(tuán)。

但這一次，雖然Gucci為L(zhǎng)VMH實(shí)施了員工持股計(jì)劃，但雙方仍設(shè)法繼續(xù)談判。 對(duì)于Gucci來說，與LVMH的異常喜愛還將繼續(xù)。

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