我走訪了至少6家新三板垂直媒體公司。 讓我們看看他們?nèi)绾吻斑M(jìn)。 這小小的垂直媒體到底蘊(yùn)藏著怎樣的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)？ 目前各大企業(yè)家的生存狀況如何？ 這里究竟隱藏著怎樣的殺機(jī)？ 未來(lái)前景如何？

專注內(nèi)容創(chuàng)業(yè)有出路嗎？

目前，新三板仍缺乏媒體窗口、熱門股、績(jī)優(yōu)股信息。 新三板垂直媒體最明顯的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)就是內(nèi)容創(chuàng)業(yè)。 獲得一定流量后，可以衍生出多種變現(xiàn)形式。 一些媒體人士創(chuàng)建了自媒體。 了解新三板、輕松三板、新三板在線的創(chuàng)始人均為媒體專業(yè)人士。

了解新三板、易三板的媒體形式是微信公眾號(hào)。 新三板線上更加多元化，包括網(wǎng)站、微信公眾號(hào)、手機(jī)APP、雜志、俱樂(lè)部、新三板研究中心等。前述垂直媒體的創(chuàng)始人都告訴我，目前最重要的是才能產(chǎn)出好的內(nèi)容。

但事實(shí)上，僅靠?jī)?nèi)容并不足以支撐整個(gè)商業(yè)模式。 當(dāng)年，東方財(cái)富以內(nèi)容起家，聚集了數(shù)千萬(wàn)散戶，然后推出了金融產(chǎn)品。 與A股8000萬(wàn)散戶相比，新三板約有20萬(wàn)個(gè)個(gè)人賬戶和2.2萬(wàn)個(gè)機(jī)構(gòu)賬戶。 如此不受歡迎的市場(chǎng)。 如何創(chuàng)造另一個(gè)“東方財(cái)富”？ 一位創(chuàng)始人直言，在新三板這個(gè)冷門市場(chǎng)，微信公眾號(hào)無(wú)法支撐媒體屬性，變現(xiàn)是一個(gè)偽命題。

這可能是真的。 從內(nèi)容角度進(jìn)入新三板的創(chuàng)業(yè)者都在試水。

值得一提的是，雖然新三板賬戶持有人只有20萬(wàn)多人，但關(guān)注新三板的還有其他潛在人群：已登錄的企業(yè)、券商、私募機(jī)構(gòu)、跟投投資者等近8000家。新三板。 應(yīng)該有數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的潛在追隨者。”未來(lái)，隨著創(chuàng)新層的開(kāi)放和諸多利空消息的釋放，創(chuàng)業(yè)者仍需要探索內(nèi)容創(chuàng)業(yè)能夠創(chuàng)新出哪些新的變現(xiàn)模式。

從企業(yè)培訓(xùn)到FA業(yè)務(wù)，未來(lái)光明嗎？

除了內(nèi)容創(chuàng)業(yè)，新三板另一片藍(lán)海正在滾滾而來(lái)。

企業(yè)家不熟悉資本市場(chǎng)的水性，渴望學(xué)會(huì)“游泳”。 一些垂直媒體瞄準(zhǔn)了這個(gè)市場(chǎng)。

微信公眾號(hào)洞察資本，為剛剛進(jìn)入資本市場(chǎng)的人進(jìn)行“科普”，傳播更多資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)。 新三板創(chuàng)業(yè)者及相關(guān)從業(yè)者是核心群體。 新三板上市公司信威科技董事長(zhǎng)劉云龍?jiān)?6氪表示，他以為公司掛牌做市后會(huì)倒閉，但做市后發(fā)現(xiàn)自己換了班。市場(chǎng)。 因?yàn)樗欢螒蛞?guī)則，所以他無(wú)法在這個(gè)市場(chǎng)上玩耍。 。 一切都得重新學(xué)習(xí)。 ”

這群人有多大？ 這要看新三板的定位。 證券交易所系統(tǒng)要把新三板打造成中國(guó)版的納斯達(dá)克。 這將成為中小企業(yè)直接融資最廣闊的舞臺(tái)。 目前，我國(guó)有中小企業(yè)4000萬(wàn)家，占企業(yè)總數(shù)的99%。 目前，新三板上市公司數(shù)量已接近8000家。

目前，該微信公眾號(hào)粉絲已超過(guò)6萬(wàn)。 線上積累了一定的流量后，洞察資本開(kāi)始線下舉辦估值管理論壇，然后從論壇中挑選一些優(yōu)質(zhì)公司，為他們提供市值管理的相關(guān)培訓(xùn)服務(wù)。 如果企業(yè)有融資需求，可以提供金融咨詢服務(wù)，向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

事實(shí)上，Insight Capital并不是唯一一家擁有從企業(yè)培訓(xùn)到財(cái)務(wù)顧問(wèn)等垂直媒體的公司。 Sanitatomi正在做這樣的事情。 6月，陌陌傳媒宣布將舉辦新三板董事會(huì)秘書專題培訓(xùn)班，為300家投資機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)，并為新三板8億元基金提供直接投資機(jī)會(huì)。

必須強(qiáng)調(diào)的是，新三板企業(yè)培訓(xùn)是一片藍(lán)海，但這個(gè)海洋魚(yú)龍混雜。 “其中很多打著培訓(xùn)的幌子，但實(shí)際上更像是傳銷。” 一位企業(yè)家說(shuō)道。 以估值管理培訓(xùn)為例，很多投行人士都覺(jué)得這是一個(gè)偽命題。 企業(yè)家奔波于各種培訓(xùn)業(yè)務(wù)，難免忽視了自己的主業(yè)經(jīng)營(yíng)，結(jié)果得不償失。

投資研究服務(wù)在垂直媒體中激增嗎？

新三板一度被視為價(jià)值投資的洼地。 這里聚集了近8000家企業(yè)。 對(duì)于股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和高凈值客戶來(lái)說(shuō)，如何選擇優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資？ 閱讀研究報(bào)告似乎事半功倍。 一些媒體和財(cái)經(jīng)人士已經(jīng)看到了這個(gè)缺口，開(kāi)始探索新三板垂直媒體的機(jī)會(huì)。

目前新三板研究報(bào)告派系評(píng)分為正統(tǒng)券商和民間機(jī)構(gòu)。 創(chuàng)業(yè)者能智勝券商新三板研究團(tuán)隊(duì)嗎？

五通書創(chuàng)始人劉恕表示，目前券商出具的新三板研究報(bào)告質(zhì)量不高。 這與證券公司固有的分析模型有關(guān)。 因?yàn)樾氯搴虯股公司的市值方式完全不同。 券商研究者大多將A股市值模型應(yīng)用于新三板公司。 有些研究報(bào)告被稱為“八篇論文”，有些是數(shù)據(jù)拼湊而成，有些甚至只是從招股說(shuō)明書中摘錄信息。 與此同時(shí)，新三板的近8000家公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了幾個(gè)人組成的券商研究團(tuán)隊(duì)的覆蓋范圍。

民間，匯聚大家的智慧，創(chuàng)建一個(gè)研究報(bào)告崗位。 微信公眾號(hào)梧桐樹(shù)就是其中之一。 劉舒告訴我：他們想把它打造成一個(gè)類似于知乎的社區(qū)型研究報(bào)道基地。 目前他們擁有自己的研究團(tuán)隊(duì)，并且正在舉辦研究員征集活動(dòng)，召集來(lái)自不同行業(yè)的研究人員，組建一個(gè)簽約的研究和報(bào)告團(tuán)隊(duì)。 匯聚大家的智慧，分享各自行業(yè)的研究成果。 目前，其共享是免費(fèi)的。 未來(lái)達(dá)到一定規(guī)模后，將對(duì)新三板投資機(jī)構(gòu)和高凈值投資者收取費(fèi)用。

與此同時(shí)，梧桐樹(shù)也想打造一個(gè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)。 他表示，在A股體系下的大數(shù)據(jù)平臺(tái)上，券商還沒(méi)有成功。 相反，同花順和東方財(cái)富異軍突起。 券商缺乏技術(shù)能力和數(shù)據(jù)能力，加之體制上的困難，數(shù)據(jù)平臺(tái)很難在券商體系內(nèi)發(fā)展。 相反，非政府組織更具創(chuàng)造力和活力。

但必須強(qiáng)調(diào)的是，A股研究報(bào)告是服務(wù)于二級(jí)市場(chǎng)的，研究報(bào)告的具體表現(xiàn)很快就會(huì)通過(guò)股價(jià)反映出來(lái)。 然而，新三板研究報(bào)告服務(wù)于一級(jí)市場(chǎng)和半市場(chǎng)，而新三板企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往處于不規(guī)范的領(lǐng)域，以此為基礎(chǔ)的研究報(bào)告的準(zhǔn)確性可能會(huì)受到影響，其價(jià)值也難以在市場(chǎng)中體現(xiàn)。短期內(nèi)。 新三板研究報(bào)告的價(jià)值還需要時(shí)間的體現(xiàn)。

資本運(yùn)作能否移植到垂直媒體？

新三板垂直媒體創(chuàng)業(yè)者身份各異，有的是媒體從業(yè)者，更多的是金融從業(yè)者。 后者通過(guò)垂直媒體進(jìn)行資本運(yùn)作，例如借殼業(yè)務(wù)。

我采訪的兩家垂直媒體都經(jīng)歷過(guò)這種形式。 事實(shí)上，企業(yè)殼的出售是相對(duì)保密的，必須經(jīng)過(guò)一定的渠道。 因?yàn)楸旧硪彩亲錾獾模绻u貝殼的事情被世人知道，就會(huì)影響上下游的供應(yīng)和正常的經(jīng)營(yíng)。 因此，新三板的買殼者和賣殼者之間存在信息不對(duì)稱，需要中介機(jī)構(gòu)來(lái)彌合這一差距。 新三板自媒體平臺(tái)就成為了這樣一個(gè)港口。 某垂直媒體創(chuàng)始人表示，“陌陌傳媒新三板是我進(jìn)入企業(yè)的切入點(diǎn)，前段時(shí)間我在幫助一家企業(yè)通過(guò)殼牌上市。”

除了買賣殼資源外，并購(gòu)重組也成為創(chuàng)業(yè)者的一個(gè)方向，但這大多是券商能做的事情。 從企業(yè)上市到做市業(yè)務(wù)，從再融資業(yè)務(wù)到并購(gòu)業(yè)務(wù)，券商是整個(gè)新三板業(yè)務(wù)涉足最深的，在其中發(fā)揮著舉足輕重的作用。 因此，每一個(gè)投行家都是一個(gè)關(guān)系圈，里面蘊(yùn)藏著豐富的資源。 新三板垂直媒體的一位人士有投資銀行背景，正在設(shè)立并購(gòu)基金。 他說(shuō)：“他正在借助新三板自媒體窗口，幫助企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)服務(wù)。”

但無(wú)論是借殼、并購(gòu)重組服務(wù)，還是只能時(shí)不時(shí)地做一下。 以后門談判為例。 有地區(qū)限制、行業(yè)限制和價(jià)格差異。 尤其是在收購(gòu)價(jià)格上，雙方存在博弈。

垂直媒體領(lǐng)域，新三板眾籌模式前途不可預(yù)測(cè)……。 。

如果說(shuō)內(nèi)容創(chuàng)業(yè)門檻最低，企業(yè)服務(wù)和FA業(yè)務(wù)前景廣闊，建立投研平臺(tái)充滿希望，資本運(yùn)作也可以時(shí)不時(shí)地進(jìn)行，從媒體到企業(yè)新三板眾籌，似乎受到新政策壁壘的制約。 但未來(lái)是不可預(yù)測(cè)的。

這是因?yàn)閭€(gè)人投資者購(gòu)買“新三板”基金所需的金額較高，從100萬(wàn)元到200萬(wàn)元不等。 如果將新三板放到眾籌平臺(tái)進(jìn)行眾籌，所需金額將分為10萬(wàn)-20萬(wàn)元，不僅增加了對(duì)投資者的資金要求，也減少了投資者的選擇余地。 一些垂直媒體已經(jīng)嘗試了這一點(diǎn)。 一三板和梧桐樹(shù)都想打造眾籌平臺(tái)。 以梧桐樹(shù)為例。 今年他們嘗試為新三板掛牌前后的企業(yè)進(jìn)行網(wǎng)上眾籌。 此前已有多家企業(yè)上線，但后來(lái)因新的監(jiān)管政策而不得不叫停。

去年以來(lái)，監(jiān)管層重新定義了股權(quán)眾籌，并對(duì)新三板股權(quán)眾籌做出了諸多限制。 例如，定向增發(fā)數(shù)量不能超過(guò)35家，臨時(shí)設(shè)立的有限合伙企業(yè)不能參與上市定向增發(fā)； 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)募集資金須符合私募股權(quán)投資法相關(guān)規(guī)定，單筆投資金額須達(dá)到100萬(wàn)元門檻。 “這些限制基本上堵住了通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)模式進(jìn)行網(wǎng)上定向增發(fā)的合法路徑。”

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